分析：新浪财报和曹国伟面临的问题

新浪财报反映的问题

新浪刚发布了2006第一季度财报，简单分析新浪的财报，无论2006年第一季度的报表还是2005的报表，新浪的表现可以说是平庸的。新浪整体没有表现出锐气。

先看营收规模趋势。新浪收入盘子比较大，达到4670万美元，但是比去年同期只增长了2%，而同门师弟搜狐虽然收入规模小不少（3130万美元），但是同比（即与去年同期比）增长达到了32%，环比（与上季度比）增长3%，新浪环比是下降的（上季度新浪营收5200万美元）。这反映了一个势头，新浪稍显势弱。

再看核心业务。新浪的网络广告营收是基本符合新浪作为互联网第一门户品牌的影响力的。得益于内容优势和网络广告整体的强劲增长，新浪网络广告同比增长了33%，基本达到了市场预期。但是与搜狐比较，依然能看出一些疑惑来，搜狐广告收入同比增长35%，从同比增长上来看，两者是差不多的，搜狐略高，但考虑到新浪广告收入整体盘子略高，两者效果基本持平。但是从环比上看，可以看出问题，新浪广告收入环比下降了11%，搜狐环比则仅下降1%，广告收入环比下降本来是情有可原的，因为第四季度是一年中广告的高峰季节，但是横向比较网络广告营收下降幅度远高于同业对手，这反应的是一个运营效率上的趋势。

运营效率最直观的就是净利润，新浪第一季度净利润700万美元，同比下降了32%。与同类公司对比，新浪营收比搜狐高1540万美元，但是净利润只比搜狐高了100万美元，股东每股收益12美分，而搜狐是16美分。朱辉龙做了比较详细的新浪第一季度财报和搜狐第一季度财报分析，他指出第一季度及过去一年新浪的广告毛利率比搜狐低了10个百分点，这实际反应了企业运营效率的问题。也是新浪需要改善的方向。

这只是对新浪财报的一个简单的分析，还有很多影响因素，但是这基本上能反映出一些问题。基本的一个结论是：新浪的整体运营比较平庸。没有明显的增长亮点的同时，企业的运营效率低于同业对手。

曹国伟面临的问题

一季度财报发布的同时，另一个传言得到了证实，新浪正式宣布汪延卸任CEO退身董事会任副董事长。

新浪是必然要有所举动的，近一两年来新浪的表现反映出来的新浪的走势已经另投资人担心。因此，新浪董事会势必需要对新浪作出调整。而汪延的卸任也是这种调整的一个体现。

曹国伟能否带领新浪改观局面新上台阶呢？这取决于很多因素。看曹国伟能否领导新浪解决以下一些核心问题：

1、新浪特色下，效率如何发挥，创新力如何提升。
新浪运营上的效率平缓和创新上的慢半拍，实际是因为新浪本身自有特点决定的，已经有不少相关分析，主要在于互联网强调创新强调速度和新浪本身内部多种力量博弈造成的四平八稳反应较慢之间的矛盾，领军人物个人意志不容易直接快速体现，不容易积累敏锐的创新意识和判断力，需要分心去协调。相信新浪早已注意到这个问题，董事会结构也发生了一些变化，但是否仔细研究并做出应对策略，这个还要时间去证明，看新浪以后的表现，主要是创新力和速度。

2、新领军人物的上任，应该会带来一个新的完整的体系化的思路，看这个体系化的新思路能否将新浪带上快车道。
这个新的思路至少包含了新浪过去反思的一些结果在里面，以及新浪蓄积力量打算后发先至的重拳，都在等待新任在新的周期内实施，因此，我们需要观察并积极期待，希望新浪已经为未来三年作好了充分的准备。新浪在曹国伟任期我预测会有新的思想和口号，将集中反映新浪管理层的集体智慧。

3、以新浪现有的体系，新浪需要积蓄力量在一个完整统一的思路下推进，而且应该基于自己最擅长的东西，那就是内容，内容是核心的核心。
新浪的特点就是稳重，让新浪一下扛起创新大旗，抓互联网的新机会，对新浪是有难度的，而且是有风险的，但是新浪如果积蓄力量做什么事情，尤其是在内容方面，那是绝对有分量的（例如新浪博客的成功）。新浪需要在新任CEO上任之初，就要将反映未来互联网趋势的已经和正在发生的变化做系统化的思考，描绘出一个围绕核心的体系化的蓝图，并全力以赴在这个方向上推进。其实新浪完全可以参照雅虎，两者有诸多相似之处，不同的在于，雅虎已经在系统化的转变和调整并保持了全球前三大互联网公司的地位，这就给了新浪一个可以研究参照的标杆。

4、从局部和部分的尝试到基于整体和系统的变革，这是对新浪的巨大挑战。
新浪要系统去改变。实际上过去一两年，新浪有一些新的尝试，例如爱问搜索、新浪博客、游戏、无线，等等，都是一些局部的东西。有人诟病搜狐没有明显的特色，但是张朝阳在收购和建立的一堆东西下至少是有一个门户矩阵的思路的。新浪将来会有新的收购，新的产品，但是必须统一于一个明确的思想体系下，这样才能发挥出资源的效率。因此，新浪这一次是要系统化去改变了，前面的铺垫和基础都有了，如何基于内容，基于新互联网理念下让用户创造内容和提升个人的网络社会资本体系的结构下写出一个有灵魂的新的篇章，充分发挥体系整合的效应，挖掘出和新浪品牌相匹配的潜力，这是对新浪最大的挑战。

• 电子商务交易集成到你的生活中，无处不在：博客、个人门户...
• 社会性商务（social commerce）：从信任的人那里得到建议，降低交易成本，缩短交易环节
• 既是消费者也可能是出售者，界限模糊-购买或出售商品和服务都方便便捷
• 口碑，朋友推荐，社区商务…信用通过弱纽带反馈完整整个信用体系。
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• 电子商务零门槛，随意组装，不用了解服务商是谁，一切取决于人的智慧、渠道、社会资本（口碑）…
• 硬件、支撑和服务都在后台，完全的个人主导和平台化
• EC商业体系会自下而上的推动形成

• 博客（blogger）买家-潜在的、活生生的有信誉记录和习惯偏好标签的消费者；
• 博客卖家-每一个人都可以通过网络有信誉的经营生意；
• RSS-鲜活个性化的商品信息和评论，个性化的市场营销；
• Tags(社会标签)、SN（社会化网络）-组装以个人兴趣特征为标签的更有效率的商业社区；
• mashup（混装软件）、开放APIs、webservice-根据用户需求灵活的搭建组装社会化商业应用。

1、google如何帮助中国互联网产业整体成长获利来减少潜在的与民族产业的利益上的冲突，而这背后涉及到国家利益和安全的问题。正如微软已经在中国走过的路，微软已经明白要合作，要本土化，融入中国经济，从而减少利益摩擦。微软已经开始在各种场合提及微软挣一美元帮助产业合作伙伴挣七美元八美元，并且开始大手笔投资国内的软件公司。这个问题需要靠大智慧来平衡，因为跨国公司利益和国家民族利益之间总有一道沟壑难以填平，这中间的博弈需要一种艺术的平衡。

2、google已经不仅仅是触动百度、微软的神经，已经开始触动了所有中国互联网本土化公司的神经。正如物理学上的作用力和反作用力的原理，google的举措的力度会遭遇到相同或者更强烈的国内公司的反击。这种反击的力度也许会超越google的想象，因为google终归不是本国公司，不仅要应对市场，也要应对来自政策、文化许可方面的各方的限制和压力。

3、google将激发国内互联网顶级公司之间包括并购整合、战略调整在内的新一轮盘整。未来的竞争是跨领域的体系间的竞争，生态体系（Ecosystem）的大小和强弱决定了是否在竞争中取得优势。google当然从众多海外互联网公司在中国的遭遇找到了答案，google会扎根本土，会帮助广大合作伙伴取得利益的前提下成长。google面临的挑战更重要的是如何搭建融入中国本土经济的产业生态体系，阿雅已经给出了一种模式，而google系未来会是怎样的呢？而国内的互联网巨头之间很可能会强强整合互补结成有利的生态体系来应对，例如，假如百度、腾讯和慧聪三家结成一个横跨搜索、即时通信和电子商务的体系？这里有很多想象空间。

博客广告是有巨大价值的，这一点毫无质疑。而且，与一些谨慎的观点不同，本文认为博客广告将改变博客世界。

博客广告将促成一个新的博客世界

博客广告有巨大价值和增长潜力在于它能促成一个机制，其动力源在于一点点的努力和愿望也能形成回报，很细微，但是就是这一点细微的地方将使得整个体系发生质的改变。

正如问到博客和论坛有什么差别？ 很多人看不明白，包括技术人员，很郁闷，似乎没有差别怎么博客突然就成为一种现象火起来了呢？而实际上，博客是以人为中心，而论坛是以论题为中心。仅此而已，一点点的形式上的变化，却使得体系发生了质的变化：由于零散的信息突然被整合还原成一个人身上，人的积极性和责任感都能体现出来了，而网络社会关系也有了基础。所以博客是新一波的升级换代的互联网，我们称之为web2.0的核心。

这就像社会的变迁，从封建到资本主义，生产关系发生了变革，资本主义一年生产的物质可能是封建主义时代一个世纪的总和还多。博客相对于BBS一点点的变化，却激发出了人的创造力，并使得网络社会有了坚实的体系基础。

再回到博客广告。

博客广告一定是有生命力的，其意义不在于现在衡量能产生多少商业价值。其实，keso等知名博客对博客广告低调谨慎的预期是从局部和近期纯商业价值的角度出发的，博客成为职业只是少数人的事情，而且就现实情况来看，博客还处于发展阶段，博客广告价值也是在早期形成阶段。

但这里有一个值得研究的关注点是：博客广告形成的一种内在的规则可能将改变现有博客世界，这是一种内在的隐形的力量，正如市场经济法则中价格杠杆那只看不见的手。博客广告体系一旦建立起来，博客世界将会自我调节，因为这个世界中突然有了一个杠杆体系，不在于每个人挣了多少广告收益，而在于一种自发的对比调节和方向选择，个人能将资源配制到有效率的地方：博客广告最有价值的方向将成为博客云集的讨论地；在同类博客中寻求更有效率的表现方式......

结果会是什么？博客的价值将被有效体现并激发出来，有价值的地方就会有人耕耘，并且明显会形成主题和方向明确的细分，这是因为体系发挥效力了，所以很可能博客广告产生的价值增长速度超人想象。

所以，博客广告是有价值的，这个价值是有内在动力基础的，一定会激发出坚实的商业价值，未来很可能培育出比较大的专业服务公司。当然这家公司有可能是现在的互联网巨头，也可能是新兴的创业公司。但无论如何，他们将会是影响未来互联网的公司，原因很简单：新的互联网是博客承载的个人化的时代，是博客的世界，而博客广告将是博客世界的看不见的手深刻影响并缔造出与现在不同的市场经济的新的博客世界。

博客广告的核心要点在于：

1、博客广告的思路不会有错，因人群和思想为标签的广告更加具有针对性和广告价值，博客广告的核心在于能挖掘精确匹配的机制把这种价值充分体现出来。谁更有效率，谁就成功。

2、博客广告的价值包括两方面，商业价值只是外延，其坚实的核心是其杠杆功能。

3、博客广告还处于萌芽阶段，收益有限，但是博客广告将成为未来网络职业者的一个重要收益通道，你可以用它也可以不用它，可以以它为中心，也可以不以它为中心。

4、博客广告经营者要告诉自己：我的机制怎样就超越了adsense?要问问，博客干嘛要用我的博客广告服务而不是google的广告呢？这是行动前首要要考虑的因素。而回答中至少有一点是肯定的：有超越adsense的点存在......